10月25日黑色系商品主力合约午后15:00收盘概况： 螺纹下跌1.67%，热卷下跌1.93%，线材下跌2.21%，不锈钢下跌0.13%，焦煤下跌0.52%，焦炭上涨3.06%，铁矿石上涨1.70%。

10月25日黑色系商品期货主力合约

宏观：

1、中钢协召开三季度部分钢铁企业经济运行座谈会  中国钢铁工业协会召开三季度部分钢铁企业经济运行座谈会，钢协党委书记、执行会长何文波指出，钢铁行业当前要坚定不移执行好产能产量“双控”和稳价保供两项“硬核”任务，全力以赴履行好保障供给的行业使命，并尽最大努力实现全行业年度良好经营业绩。不仅要看到中国钢铁生产规模的调整，更要高度关注钢铁下游消费趋势的变化，这是本次产量调整的依据，也是决定下一步产能发挥程度的基础。

2、10月中旬, 20个城市5大品种钢材社会库存1017万吨下降6.3%  中钢协数据显示：10月中旬, 20个城市5大品种钢材社会库存1017万吨,环比减少68万吨，下降6.3%;比年初增加287万吨，上升39.3%;比去年同期减少199 万吨，下降16. 4%。

3、国家发改委：加强对煤炭供应中长期合同履约信用监  据国家卫健委微信公众号消息，国家发展改革委坚决贯彻党中央、国务院关于能源保供稳价的决策部署，依法加强对煤炭供应中长期合同履约情况的信用监管，督促签约市场主体严格履行合同约定义务，对未严格履约的市场主体依法纳入失信记录、实施重点监管，对严重违法失信市场主体将进行公开曝光并依法予以惩戒。

4、10月中旬黑色金属价格涨跌互现  据国家统计局网站消息，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年10月中旬与10月上旬相比，螺纹钢(Φ16-25mm，HRB400E)的价格5755.8元/吨，较上旬下跌2.5%；线材(Φ6.5mm，HPB300)的价格5998.9元/吨，较上旬下跌2.4%；普通中板(20mm，Q235)的价格5881.9元/吨，较上旬下上涨0.1%；热轧普通薄板(3mm，Q235)的价格5941.7元/吨，较上旬下跌0.9%；无缝钢管(219*6，20#)的价格6527.0元/吨，较上旬上涨1.1%；角钢(5#)的价格5820.5元/吨，较上旬下跌0.5%。焦煤(主焦煤)的价格4100元/吨，较上旬保持平稳；焦炭(二级冶金焦)的价格4086元/吨，较上旬保持平稳。

今日期货机构观点：

方正中期期货：螺纹盘面跌破现货全成本线，煤炭现货尚未随期货下跌，因此螺纹在此附近存在支撑，且在近两周一些压制的需求在价格大幅下跌之后可能会逐步释放的带动下，盘面有望出现反弹，但总需求明显改善，即地产销售及资金问题好转前，反弹空间不大且很难持续，01合约关注4800元支撑，上方压力5200元/吨。

华泰期货：近期外围市场情绪偏弱，虽然不锈钢库存处于相对低位，但短期并无新增利好，不锈钢期货价格上方空间受到限制，或需警惕外围情绪拖累弱势调整。不过未来能耗双控和限电限产可能持续对供应端进行限制，限电限产可能会反复出现，而消费端较大程度取决于价格的变动，因此不锈钢适合逢低买入，而不适合过度追高。

瑞达期货：焦炭方面，受原料成本高位影响，部分焦企陷入亏损，个别企业提涨第一轮焦价100元/吨；目前焦企仍受环保督察制约，焦企产能利用率及开工率均较上周有下滑，且近期运输好转后焦企出货变好叠加下游按需采购，独立焦企和港口库存高位下滑，焦炭短期有支撑。近期持续关注煤炭保供稳价相关政策。技术上，J2201合约大幅上涨，小时MACD指标显示绿柱转红柱，关注3550一线支撑。操作建议，市场波动大，建议暂时观望为主。

今日期钢高开低走，震荡下行。截至收盘，螺纹下跌1.67%，热卷下跌1.93%。现货方面，全国主要城市现货市场螺纹钢（20mm HRB400E）价格普遍下跌，跌幅10-100元左右。热轧板卷(4.75mm Q235)价格涨跌互现，幅度10-60元左右。供应端，中钢协数据显示：10月中旬, 20个城市5大品种钢材社会库存1017万吨,环比减少68万吨，下降6.3%;重点统计钢铁企业共生产粗钢日产18747万吨，环比增长0.08%;钢材生产数据不佳，库存持续下降。需求端，房地产税落地，将试点征收，对螺纹建材的需求有较大的影响。但随着价格的下跌，期螺盘面跌近成本，钢厂销售会有控制。原料端，近日发改委根据《价格法》开始干预煤炭市场价格，阻止市场上涨。受市场监管加严影响，今日期钢继续整体下跌，预计明日期钢将震荡偏弱运行。